來源|風財訊

撰文|W=T=T

近日，一封《關于歐宗洪、融信集團與西南證券操縱展期投票、侵犯債權人權益的舉報信》在社交平臺廣泛傳播。

這封署名“融信集團債券投資者”的舉報信稱，融信集團實控人歐宗洪及關聯方通過“國民信托穩鑫82號集合資金信托計劃”持有大量融信債券，其中19融信01在23年第一次展期前關聯方持有量達10%，20融信01持有量達15%，20融信03持有量達20%。

“西南證券作為融信集團債券發行的主承銷商及受托管理人，縱容融信集團操縱投票，無視利益沖突將其自持的2億面值融信債券進行表決。融信集團在展期后持續低價回購，以極低的代價實現了逃廢債，通過操縱表決推動債券的無限展期。”

舉報信呼吁徹查該信托計劃的關聯交易，要求融信停止一切侵犯債權人權益的行為。

而在舉報信背后，鳳凰網風財訊發現，融信債券的非正常虧損、融信中國的推延躺平、境內外管理機構深陷困境、融信將“被趕出”總部大樓，以及歐宗洪家族疑似財富轉移........諸多問題或都是導致債主“發飆”的重要誘因。

融信遭債主舉報背后：離奇巨虧、操縱展期、深陷困境

鳳凰網風財訊查詢發現，“國民信托穩鑫82號集合資金信托計劃”成立于2021年6月11日，成立以來回報累計下跌60.15%，處于同類基金中的墊底水平；該產品自2024年12月20日“崩盤式”下跌，近一年平均收益為0.56%，平均損失為-66.75%，WIND評估下行風險為66.87，年化波動率為67.31，均大于同類平均，風險為高。

而舉報信提及“國民信托穩鑫82號”持有的19融信01、20融信01、20融信03，為融信已宣告違約與展期的債券，三筆原本均應在2025年1月28日有本金償付責任。

“市場消息稱，融信在1月2日通知持有人，將就部分境內債1月28日應付5%本金分期進行調整，先行在議案通過后10個交易日內兌付0.2%本金，再分別于25/10/28、26/1/28、26/4/28分別兌付49.8%、25%、24%。”

1月8日，融信召開持有人會議對上述本金兌付調整進行投票，投票截止至1月23日。不過持有人質疑融信和西南證券“操縱展期投票”。

并且投資人推測新方案下一期本金償付壓力較大，不排除再進行重組安排的可能。

據悉，融信目前有“6只公募債券、4只私募債券”處于溝通重組方案階段（包含上述三筆債券），10只債券存續金額約106.6億元。

1月6日融信方面透露“削債方案”稱，將會參考融創等公司境內債務重組的方案，于2025年10月前推出。

據最新消息，原應在今年10月前支付本息款項的上述6只債券，融信計劃將兌付節點進一步推遲，至10月底，以有更多的時間準備新方案。

另風財訊獲悉，目前融信的境外債務方面，已委任海通國際擔任財務顧問，管理投資人溝通和方案探討。境內部分債券由西南證券擔任主承銷商和受托管理人。

有趣的是，海通國際和西南證券都面臨困境。前有海通國際因巨虧，被私有化退市；后有西南證券打折出售旗下西證國際證券，改由自然人黃文軒控股。西證國際證券也因持續虧損，終結了十余年的“出海”征程。

融信疑搬遷總部、轉移財富歐宗洪有多少資產待挖？

關于融信舉報信提及的“債券無限展期”、“涉嫌聯合少量持券機構和大戶進行利益輸送”等情況，鳳凰網風財訊撥打融信中國公司電話未能接通。在融信集團總部大樓上海融信上坤中心T2，該司工作人員并不多，且未能給予回應。

有知情人士告訴鳳凰網風財訊，融信大量員工已離職，但負責資本方面事務的執行董事曾飛燕仍在職，并領導債務重組和投資者溝通等事宜。另公司總裁余麗娟等多位高管也還在職，但余麗娟領導營銷和市場方面事宜。公司創始人、董事長歐宗洪則很少現身公司。

據知情人透露，公開層面融信恐怕已經沒有能用來抵押和變賣的資產，老板和股東未披露層面的情況不清楚，賬面上錢也不夠，償債工作推進困難。

“融信目前的總部大樓也是有資方的，似是永鋼集團。由于大樓已經被資方收回，融信有計劃搬遷總部，大概率在春節后完成，搬到融信其它的物業。”知情人告訴風財訊。

（延伸閱讀《土豪涌入“瘋搶”大宗資產》）

（融信集團位于上海融信上坤中心的總部大樓）

而就賬面數據來看，融信中國2024年中期業績公告顯示，公司營業收入約142億元，同比增加約6.55%；期內公司歸母凈利潤虧損約19.31億元，現金余額約25.88億元，資產總值為1333.5億元，負債總額為1114.80億元（負債比率為1.58）。

融信中國的賬面資產和資金大縮水，而融信服務作為一家輕資產的物業管理公司，截至2024年中期首度錄得由盈轉虧，且持有現金及現金等價物約6.74億元，仍有可觀的現金流。

不過融信實控人歐宗洪家族或正在謀劃“轉移”這部分財富。實際上，融信服務與融信中國僅為“兄弟公司”關系，前者未上市前由歐宗洪家族信托HSBCInternationalTrusteeLimited透過融心一品和福美國際全資控制，現由歐宗洪之子歐國飛接管。

2024年11月22日，融心一品與融信服務發布聯合公告，提出私有化建議，要約人給出的注銷價為每股現金0.60港元，較最后交易日報收市價溢價約15.38%，較最后交易日止30個交易日平均收市價折讓約6.25%，較2024H1未經審核每股資產凈值折讓約53.49%。

相較此前提出私有化的華發物業的注銷價（上述三個指標為溢價30.63%、溢價70.59%、溢價970.11%），歐宗洪家族針對融信服務的私有化要約報價明顯很低，而由此計算歐氏家族的需現金約為7986.24萬港元，也顯然偏低。但若退市成功，歐宗洪家族將獲得融信服務的當前現金、剩余IPO募集資金和未來利潤，可謂收獲頗豐。

另鳳凰網風財訊也注意到，雖然公開披露融信集團截至2024年上半年在全國有209個項目，總土地儲備約為1803萬平方米。但由于部分土儲和項目已被接管，難以估測融信到底還有多少貨值可變現或供償債。

而部分項目的退房糾紛，也為回籠銷售資金蒙上陰影。例如融信在杭州的濱望雅庭項目，由于交付質量、交付手續未達標等問題，近500戶已過半數拒絕收房。未來項目是否涉及退款，已獲房款資金何去何從還有待觀望。

可以看出，融信集團消化風險仍然任重道遠，期間投資人討債、購房人維權也障礙重重。在此過程中，如何監督和制止“歐宗洪家族的財富聚斂和轉移”，促使相關方面切實承擔責任，或是真正解決問題的一項關鍵。